AI算力持续扩容 光模块赛道迎来业绩高增长

看量养龙

AI算力持续扩容 光模块赛道迎来业绩高增长　　受益于AI算力建设需求拉动，2026年上半年国内光模块企业经营表现大幅改善。Choice金融终端统计数据显示，截至9月1日，A股CPO（共封装光学）板块82家上市公司2026年半年报全部披露完毕，其中有52家公司归母净利润同比增长。CPO产业链覆盖光器件、光模块等核心光通信细分环节，本轮板块业绩增长主要来自800G、1.6T等高速光模块产品销售放量。

　　广东村创科技有限公司总经理何基永在接受《证券日报》记者采访时表示，光模块行业已逐步摆脱传统通信行业的周期波动特征。AI算力持续扩容是当前行业增长的主要驱动力，国内企业依托快速的产品迭代能力和稳定的海外交付优势持续抢占全球市场份额，行业基本面持续夯实，头部企业在技术、产能、客户资源上的优势不断强化，行业高景气具备较强延续性。

　　高速光模块产品放量

　　光模块是数据中心、AI算力集群互联互通的核心硬件，行业景气度与全球AI建设节奏高度绑定。从技术路径来看，LPO（线性驱动可插拔光学）、NPO（近封装光学）是现阶段落地更快的优化方案，CPO是行业中长期升级方向。

　　深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示，从出货量来看，目前800G光模块产品在AI数通市场实现快速渗透、出货量持续冲高，1.6T高端产品快速商用落地、订单密集释放，叠加下游超算中心、AI算力集群持续扩容，行业整体出货规模大幅增长。

　　行业不仅实现销量高增，盈利结构也迎来系统性优化。张孝荣进一步表示，高端高速光模块具备极高的技术壁垒和客户认证壁垒，全球优质产能高度稀缺，1.6T等紧缺型号溢价能力持续提升，高毛利的800G、1.6T产品逐步替代低毛利的传统中低速光模块，持续优化企业产品结构与盈利模型。

　　“算力需求持续释放带动行业整体修复，产业链各环节企业经营状况普遍改善，呈现多点复苏、整体向好的态势。”苏商银行特约研究员武泽伟表示。

　　上市公司半年报数据充分印证行业高景气态势。2026年上半年，中际旭创股份有限公司（以下简称“中际旭创”）实现营收417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%。成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称“新易盛”）实现营收209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%。上海剑桥科技股份有限公司上半年归母净利润3.28亿元，同比增长171.08%；华工科技产业股份有限公司（以下简称“华工科技”）归母净利润11.86亿元，同比增长30.17%；武汉光迅科技股份有限公司归母净利润5.82亿元，同比增长56.34%。

　　多家上市公司表示，AI算力带动高速率产品放量，是拉动业绩上行的关键。例如，中际旭创相关负责人表示，2026年上半年，全球AI大模型训练和推理对算力快速增长的需求，直接拉动了对高速光模块的需求，带动了800G和1.6T等高端光模块的持续放量。公司积极交付1.6T和800G等高端产品，上半年收入同比增长非常明显，并继续保持季度环比增长的良好状态。

　　华泰证券研报认为，AI算力需求持续增长驱动高速光模块加速放量，同时1.6T/3.2T高速率升级及CPO等技术迭代推动光模块封装复杂度与性能要求持续提升，带动上游设备行业进入“量增+价升”共振阶段。

　　工业和信息化部此前发布的《高速光模块产业发展白皮书》显示，预计2026年全球1.6T光模块市场规模将达45亿美元。

　　企业在手订单充足

　　全球算力建设稳步推进，行业下半年景气度有望维持高位，主流厂商订单储备饱满，整体业绩确定性较强。

　　从企业布局来看，行业头部厂商产品迭代与订单落地节奏稳健。中际旭创在投资者关系活动记录表中提到，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。根据大客户定制要求，公司正在积极开发或送样，新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货。

　　新易盛持续扩充产能、完善高端产品矩阵。该公司相关负责人表示，公司在成都等地的产能一直在基于未来订单的指引进行扩充，公司对市场需求端充满信心，第三季度、第四季度及明年的订单能见度已很清晰。公司已成功推出业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产品；推出400G和800GZR/ZR+相干光模块产品，以及基于LPO方案的400G/800G光模块。

　　华工科技目前订单储备充裕。该公司相关负责人表示，公司下半年国内在手订单已超过60亿元，目前还在增加中，海外800G LPO、1.6T订单超过2亿美元。LPO产品方面，800G LPO下半年需求50万只，明年在手订单100万只；1.6T NPO头部客户需求指引500万只。技术迭代方面，公司率先完成3.2T NPO产品研发并于国际行业展会完成动态首展；推出6.4T NPO解决方案；行业首发200G/Lane架构12.8T XPO样品，产品核心性能行业领先。

　　国研新经济研究院创始院长朱克力表示，充足的在手订单与清晰的远期采购预期，为行业业绩稳步兑现筑牢基础。随着800G、1.6T等高端产品持续放量，新一代光电技术加速落地，叠加CPO产业化进程稳步推进，行业高附加值产品占比持续提升，长期成长空间进一步打开。

王运成

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