上海自贸区即将扩容 六股腾飞在即掘金良机

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第1页:太阳纸业:控股股东增持彰显发展信心 长期原材料优势构筑坚实壁垒第2页:吉祥航空:10月内线改善 强强联手值得期待第3页:中国人保:财险龙头、寿险价值转型 大金控发展正当时第4页:顾家家居:收购玺堡发力床品业务 软体大家居再下一城第5页:南方航空:以退为进 对外合作空间广阔第6页:欧普康视:高增长的国内角膜塑形镜龙头太阳纸业（个股资料?操作策略?股票诊断）太阳纸业:控股股东增持彰显发展信心 长期原材料优势构筑坚实壁垒类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：陈天蛟 日期：2018-11-16控股股东增持公司股份,彰显发展信心。此前太阳控股持有公司股份12.3亿股,持股比例47.34%。基于对公司未来持续稳定发展的信心,为进一步提升公司价值,维护资本市场稳定,提振市场信心,太阳控股拟以集中竞价方式增持公司股份,增持金额不低于5000万元。本次增持未设定价格区间,增持股份6个月不得转让。成本端原材料价格走弱,需求旺季纸价上涨遇阻。木浆价格回落及新增产能影响,文化纸价格疲软。受废纸供应增加、成品纸需求下滑等影响,国废价格大幅下滑,箱板瓦楞纸价格在需求旺季不旺以及成本端支撑力下滑的双重影响下,价格进一步走弱,综合来看,Q4纸企虽然成本端压力得到缓解,但盈利仍然承压。公司成长路径清晰,老挝项目打开成长天花板,自制浆提升盈利水平。今年公司新增20万吨特种纸、80万吨牛皮箱板纸贡献业绩增量,45万吨半化学浆及老挝50万吨化学浆项目投产提升自制浆比例。老挝二期项目40万吨废纸浆、80万吨包装纸分别预计于2019年三季度、2020年三季度投产。产能持续扩张贡献业绩增量,原材料禀赋使其获得优于行业的盈利水平。我们预计公司2018-2019年EPS为0.95元、1.15元,当前股价对应PE为7.22倍、5.97倍,考虑公司增长路径清晰,造纸业务扩张带来业绩增量,制浆产能释放提升盈利能力,维持“买入”评级。风险提示:纸价大幅波动,原材料价格大幅波动。上一页 1 2 3 4 5 6 下一页

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