彭博行业研究:中国今年零售料增长1.7%,618购物节增幅或放缓

量线擒龙

彭博行业研究预测,2026年中国零售增长为1.7%,低于市场普遍预期,反映具韧性的行业与依赖补贴的落后板块的明显对比。

*珠宝仍有望保持韧性,电子商务行业正处高强度竞争*

  彭博行业研究指,黄金作为避险资产的地位显着提升,持续带动以珠宝为主导的奢侈品需求,并成为消费板块中的亮点。与黄金相关的珠宝表现突出,反映消费者心态转向防御型,更倾向将可支配收入投放于具保值功能的可穿戴饰品及高端品牌。在各国央行持续购买黄金以及市场预期联储局偏向宽鬆政策的背景下,金价维持高位,这与内地将黄金视为资产配置工具的习惯相一致。值得注意的是,这趋势意味着,即使家庭削减其他可选消费,“作为可穿戴储值工具”的珠宝在中国市场仍有望保持韧性。

  另外,电子商务行业在消费板块展望上排行第二,未来三年预测每股盈利複合年增长率为23%,此数据基于市场共识。该板块亦是中国估值最高的消费领域之一,目前以约3.5倍PEG交易,显示市场已提前反映人工智能带来的上行潜力。目前,电子商务行业正处于一场高强度竞争之中,各大平台积极部署具自主决策能力的AI入口(agentic AI gateways)。非必需消费品板块的销售动能,将取决于企业如何善加运用高端化策略及推出代理型人工智能,以缓解利润压力。

*若未有新刺激措施出台,国庆假期零售销售增长或逊去年*

  彭博行业研究称,在中国面临充满挑战的环境下,消费正由全面性支出转向更具选择性的消费,市场呈现出部分领域仍具韧性的格局。小众商品与高端化趋势的兴起,有助于减轻非必需消费板块收入的下行压力。中国消费正从“量”转向“价值”,企业需在选择性消费环境中灵活应对。

  今年“618购物节”网上销售的增幅预计将低于去年,因以旧换新计划的资金规模有所缩减,将对家电及消费电子产品销售构成压力。若未有新的刺激措施出台,劳动节及国庆假期期间的零售销售增长亦可能不及去年水平。
 
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《环富通基金频道22日专讯》