决定美联储降息的关键指标：房租！

橘子洲头吹玉笛

　华尔街见闻
　　住房通胀的权重高达CPI指数的三分之一和PCE物价指数的六分之一。Nick Timiraos表示，要想让通胀率回到2%水平，住房通胀率必须从当前的5.8%降至3.5%左右。
　　美联储抗通胀的“最后一公里”，被房租扼住喉咙。
　　近日，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文指出，居高不下的房租正在阻碍美联储的抗通胀斗争。
　　文章解释称，因住房通胀的权重高达CPI指数的三分之一和PCE物价指数的六分之一，因此对整体通胀的影响很大。而住房通胀中，房价会受到投资因素的影响，房租则更能反应市场的真实情况，因此后者比前者更为关键。

　租金通胀需要降多少？
　　既然房租放缓是将核心通胀率降至美联储目标的关键，那么需要租金通胀到底需要降多少呢？
　　分项来看，文章将核心通胀分为了三个子项：商品通胀、住房通胀、非住房服务通胀。
　　文章指出，在疫情前，商品通胀率约为-1%，住房通胀率约为2.5%-3.5%，非住房服务通胀约略高于2%——总体核心通胀率略低于2%。
　　因此，要想让通胀率回到2%水平，非住房服务通胀率必须从现在的3.5%降至3%以下，住房通胀率必须从5.8%降至3.5%左右。

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王运成

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